长安基金徐小勇:新能源汽车将迎来真正的自主发展期

 今年以来市场普涨,相对滞涨的新能源汽车板块开始进入基金经理的投资视野。

  在长安基金总经理助理、投资总监徐小勇看来,新能源汽车是未来成长确定性、增速和市场空间最大的细分行业之一,长期坚定看好。目前补贴因素是压制板块表现的重要因素,但是相关公司股价已经消化了补贴下滑预期,行业接下来将迎来真正的自主发展期,政策因素的影响正在逐渐变小,主要关注中游的电池环节。

  补贴因素扰动股价

  Q1:在今年以来的普涨行情中,新能源汽车板块表现相对较弱,您认为原因在哪里?

  徐小勇:主要有两方面原因:一是市场对补贴力度减弱的预期比较强烈;二是在此轮主要由风险偏好提升驱动的上涨行情中,与券商、5G、养殖等强势概念板块相比,新能源汽车题材相对较弱,博弈资金参与较少。

  Q2:您在新能源汽车投资中,有哪些心得体会?

  徐小勇:要重点关注公司的创新研发能力、把握消费者需求的能力、成本、销量等,每个环节的要求不同,核心是要有综合竞争优势。

  新能源汽车的投资逻辑?

  Q1:如何看待接下来新能源汽车板块的投资机会?主要逻辑是什么?

  徐小勇:新能源汽车板块的后市依然看好,主要逻辑有以下几点:

  第一,新能源汽车正受到更多参与主体的认可,参与主体多了,肯定会推动行业发展;

  第二,爆款车型促进消费,新产品的推出会进一步促进产业发展;

  第三,新能源汽车占全部汽车销量比例依然不大,正在步入成长期,随着销量的逐步增加,规模效应会越来越显著。

  Q2:您如何看待接下来的政策影响?

  徐小勇:政策补贴变动是过去几年影响行业发展的重要因素,但是其影响正在弱化。

  随着补贴持续降低乃至取消,行业也将迎来真正的自主发展期,即使政策补贴完全取消,发展前景依然很好。

  当前最看好新能源汽车中游环节?

  Q1:在新能源汽车的上中下游环节中,您看好哪个环节?主要逻辑是什么?

  徐小勇:我主要看好中游的电池环节,未来会充分受益于行业发展,而下游投资标的较少。

  Q2:您是如何把握新能源汽车板块投资机会的?是基于前瞻性的趋势研判,还是基于行业数据的跟踪?主要跟踪哪些数据?

  徐小勇:我主要基于趋势判断,结合公布行业数据予以分析。如果单纯观察数据,会有一定的不确定性,需要甄别哪些是因为应对政策而抢装造成的,哪些是市场自发的需求。在当前的市场导入期,要把趋势性研判和数据分析结合起来。


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